Monday, September 23, 2013

A note on the Wang Jianzhong market manipulation case

Wang JiangYu

This is certainly not the first market manipulation case. If the reporter bothered to dig into a legal database he or she could easily find many decided cases in which the defendants were charged with market manipulation. Even China Daily itself covered a number of other manipulation cases in the past. That said, this is still a very unique case anyway.


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China's first speculation trial to start
By Li Jiabao (China Daily)
Updated: 2010-10-28 08:21

The No 2 Intermediate People's Court will today hear China's first case of alleged manipulation of the securities market.

Wang Jianzhong, 42, from Anhui province, is charged with gaining illegal income after he allegedly opened several securities accounts under his or others' names when he worked as general manager of Beijing Shoufang Securities Investment Consulting Ltd.

The company is a local investment consulting enterprise established in 2001.

Wang allegedly bought securities in advance and then recommended them online to push up the prices.

According to the prosecutor, Wang manipulated 38 securities, including Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) and China Unicom, which he allegedly manipulated 55 times with nine securities accounts between Jan 9, 2007, and May 21, 2008.

The volume of securities he bought accumulated to approximately 5.26 billion yuan.

According to the indictment, he gained about 125 million yuan after selling the securities at an accumulated price of approximately 5.38 billion yuan.

Wang said his money came from stock earnings that started in 1993, according to Lu Hao, a prosecutor with the No 2 Branch of the People's Procuratorate of Beijing who arraigned Wang a few months earlier.

"He thinks his behavior is just immoral, rather than a crime," Lu said.

The case is the first one in which a suspect is charged with manipulating the securities market.

The China Securities Regulatory Commission (CSRC) issued an administrative punishment on Oct 23, 2008, confiscating Wang's alleged illegal earnings of 125 million yuan and fining him an equal amount.

Suspects who manipulate the price of stocks or securities to gain illegal proceeds or to transfer risks can be sentenced to no more than five years in prison or criminal detention. They can also be fined no less than 100 percent, and not more than 500 percent, of the illegal income, under China's Penal Code.

The Hefei Municipal Intermediate People's Court in Anhui province has begun proceedings against Wang Jianzhong's two older brothers, named Wang Jianhua and Wang Qianyi, and Zhao Zhihong, a brother of Wang's ex-wife.

Their trial began on July 22.

They are charged with money laundering. The three were said to have helped Wang Jianzhong conceal illegal earnings of more than 385 million yuan, according to a local legal portal.

The case was scheduled to be heard in July but delayed two times for further investigation.

Wang Jianzhong is currently in custody in Beijing Municipal No 1 Detention House.

He was once known as the "God of Stocks" for his successful analysis and predications.

China Daily

(China Daily 10/28/2010)

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Economy

Enterprise fined 1M yuan for market manipulation

By Yan Weijue (chinadaily.com.cn)
Updated: 2010-07-02 10:22
Jilin Corn Center Exchange (JCCE) Ltd. was fined 1 million yuan ($147,000) for colluding with other distributing enterprises to force up mung bean prices last October, Guangzhou Daily reported Friday.
The National Development and Reform Commission (NDRC), the Ministry of Civil Affairs (MCA) and the State Administration for Industry and Commerce (SAIC) announced the punishment on July 1.
Another three enterprises involved in the conspiracy were fined, too, ranging from 300,000 yuan to 500,000 yuan, and 109 people received warnings for aiding and abetting.
On October 17, 2009, JCCE, along with some other enterprises, summoned 109 wholesalers from 16 provinces and districts in Taonan, Jinlin for a so-called "First Seminar on Mung Bean Market in China", where it gave a false report on the nation's production output in 2009 and conspired with other wholesalers to force up the price.
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Wei Jiafu of COSCO

http://finance.inewsweek.cn/20130702,46996,all.html

“巨亏王”魏家福卸任哽咽 曾称只要党了解就够了

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2013年07月02日 10:15:27   作者：张雯  文章来源：中国新闻周刊网
他曾是新中国第一个被绑架的船长，后又带领中远集团一路猛进至高歌上市。可如今，中远却连年亏损，被称“巨亏王”。对于亏损，他曾回应称“党中央、国务院了解中远，我就足够了。”

(图说：魏家福)
　　编者按：他曾是新中国第一个被绑架的船长，后又带领中远集团一路猛进至高歌上市。可如今，中远却连年亏损被称“巨亏王”。对于亏损，他曾回应称“党中央、国务院了解中远，我就足够了。”
　　【中国新闻周刊网7月2日综合报道】昨天下午，中远集团的干部大会上，“船长”魏家福正式卸去了中远集团董事长的头衔。
　　两周前就已明确退休的魏家福，在进行了其作为中远集团董事长的最后一次出访后，昨天上午回到中远集团，就与各部门同事告别。由于对因年龄到期的退休早已有准备，魏家福在上午告别时还显得比较平静，但下午的干部大会上也一度哽咽。
　　中组部同时任命，中远集团原总经理马泽华担任中远集团新任董事长，而其总经理的职位，将由中远集团原第一副总经理李云鹏接任。
　　在今年的3月29日，中远集团旗下A股上市公司中国远洋因连续亏损，被贴上“ST”标签。对此，魏家福称，自己应该要向股民道歉：“股东回报最大化、公司价值最大化是我的责任，在这个环境下没有做到，那只能道歉。”
　　魏家福是于博鳌论坛期间在腾讯网与联合国全球契约组织联合举办的以“应对新挑战”为主题的酒会做出这一表态的。但是魏家福也表示，A股的ST制度存在缺陷，他曾建议政府取消。他希望股民能够“等一等”，未来一定会有回报。
　　事实上，中国远洋并没有改变它亏损的命运。
　　4月26日，中国远洋向母公司出售中远物流获得股东大会表决通过。
　　当天的股东大会上，魏家福说：“2012年中国远洋公司业绩再次出现了严重亏损，经营管理层工作虽然经过努力，但没有做好，我们感到很惭愧。”这与他早先在博鳌论坛一次酒会中的表态形成鲜明对比。当时在酒会上魏家福说：“如果像个别股民骂的那样坏，我还能跟领导人参加金砖五国会议吗?”
　　他说，政府认可中远集团的可持续性，公司透明、公开，希望股民不要害怕、担心。“党中央、国务院了解中远，我就足够了。”最后一句传播尤其广泛。
　　新中国第一个被绑架的船长
　　船长出身的魏家福，带领中远集团一路猛进，从高歌上市到如今连续亏损。
　　1949年的冬天，魏家福出生在中国东部江苏省的一个普通农民家庭。初中毕业后，他进入一所中专学校学习无线电通讯技术。之所以选择上中专学校学习，是因为当时他家里比较清贫。
　　那时的新中国刚成立十几年，经济建设还处于起步阶段。远洋，被认为是一个国家经济技术实力的标志之一。而在魏家福10岁的时候，中国还没有一支能够远洋航行的船队。直到1961年，新中国第一家国际海运企业——中国远洋运输总公司才宣告成立。
　　魏家福从学校毕业后直接来到中远公司工作，开始在远洋船“唐山”轮上作报务员助理，8年之后，当上了远洋运输船的船长。当时他是唯一一个有副政委升任初中船长的人。中这一干又是5年。
　　在魏家福接受芮成钢采访的时候，他称自己为新中国第一个被海盗绑架的船长。
　　1982年，魏家福作为外派船长，指挥着一艘巴拿马籍货轮押运3万5千吨小麦从发货回答道中国，12月6日凌晨，经过了马六甲海峡的时候，在睡梦中被海盗绑架，所幸只是瘦了些皮外伤，损失了一些财务。但是，这段经历，成了日后魏家福向人津津乐道的故事。
　　此后，魏家福历任中国.坦桑尼亚联合海运公司总经理，中远控股(新加坡)有限公司总裁、天津远洋匀速公司总经理、中远散货运输有限公司总经理等职。
　　临危受命快速扩张中远
　　早在1998年魏家福出任中远集团总裁时，正值东南亚金融危机爆发后的第二年，当时外贸运输同样处于低谷，加之中远此前的过快扩张，不仅搞航运，还搞房地产，甚至是航空货运公司，资金链岌岌可危。
　　1998年，中远的全年利润只有5.18亿元，而且主营业务航运业实际上是亏损的。那个时候，上任后的魏家福立刻决定收缩投资战线，除航运主业必须更新的投资计划外，其他投资一概不批，这样用了不少时间，才让中远喘过气来。
　　随后，魏家福又邀请以李泊溪教授为组长的一批国务院发展研究中心的专家，花了8个月的时间，专门为中远集团制定了一份未来十年的发展规划，这一发展规划被魏家福浓缩成了两句话：第一要从全球航运承运人向以航运为依托的全球物流经营人转变;第二，从跨国经营向跨国公司转变。
　　因此，与其他国内航运巨头相比，中远集团除了拥有最大的船队，也拥有更多的港口码头和物流设施，这也是魏家福为把中远集团从全球航运承运人向以航运为依托的全球物流经营人转变而努力近10年的结果。
　　接管希腊港口中远登陆A股成就高利润
　　2008年6月12日，中远集团在希腊比雷埃夫斯港集装箱码头私有化招标中成功中标，获得了该码头35年特许经营权。中远集团希腊比雷埃夫斯码头项目是中国企业走向海外的又一个具有重要战略意义的经典案例。
　　同年11月，在胡锦涛主席和希腊总理的共同见证下，中远集团以43亿欧元与希腊比雷埃夫斯港务局签署了该码头经营权的转让协议。该港口成为中远集团地中海东南部最重要的桥头堡。
　　在中远全面的接管后仅用了3个月时就使得亏损的码头扭亏为盈。截止2012年底，该码头的装卸效率已达欧洲先进港口水平，年吞吐量由接手前的30万年标准箱/年翻了7倍，实现年利润1500多万欧元。
　　在2007年中国远洋登陆A股之后，曾在2007年和2008年分别创造了190.85亿元和108.30亿元的高利润，而在2008年初，代表干散货航运景气度的BDI指数，一度突破一万点。繁荣的航运市场以及亮丽的盈利业绩，令中国远洋的管理层对后期的形势非常乐观，当时，魏家福提出的中国远洋发展战略，主导操作思路就是“拥有和控制并举”，不仅要造船，还要大量租船，以尽快扩大公司船队规模。
　　中远A股被贴“ST”魏家福被称“巨亏王”
　　中远的好运在2011年戛然而止。
　　2011年中国远洋亏损104.49亿元，2012年巨亏延续，亏损95.59亿元。在今年的3月29日，中远集团旗下A股上市公司中国远洋因连续亏损，被贴上“ST”标签。而魏家福也被人戏称为“巨亏王”。对此，魏家福称，自己应该要向股民道歉：“股东回报最大化、公司价值最大化是我的责任，在这个环境下没有做到，那只能道歉。
　　魏家福是于博鳌论坛期间在腾讯网与联合国全球契约组织联合举办的以“应对新挑战”为主题的酒会做出这一表态的。但是魏家福也表示，A股的ST制度存在缺陷，他曾建议政府取消。他希望股民能够“等一等”，未来一定会有回报。
　　而在4月26日，中国远洋向母公司出售中远物流获得股东大会上，魏家福说：“2012年中国远洋公司业绩再次出现了严重亏损，经营管理层工作虽然经过努力，但没有做好，我们感到很惭愧。”这与他早先在博鳌论坛一次酒会中的表态形成鲜明对比。当时在酒会上魏家福说：“如果像个别股民骂的那样坏，我还能跟领导人参加金砖五国会议吗?”
　　他说，政府认可中远集团的可持续性，公司透明、公开，希望股民不要害怕、担心。“党中央、国务院了解中远，我就足够了。”最后一句传播尤其广泛。
　　魏家福卸任功过15年
　　从今年的6月份开始，就陆续有媒体曝出中远集团换帅在即的新闻。事实上，今年魏家福已经63岁，已超过央企领导任职的最高年龄，按贵点应该退休了。在昨日(7月1日)，中远集团的干部大会上，“船长”魏家福正式卸去了中远集团董事长的头衔。
　　两周前就已明确退休的魏家福，在进行了其作为中远集团董事长的最后一次出访后，昨天上午回到中远集团，就与各部门同事告别。由于对因年龄到期的退休早已有准备，魏家福在上午告别时还显得比较平静，但下午的干部大会上也一度哽咽。
　　但在百度搜索上，对魏家福的一条阐述是“史上A股最大亏损上市央企的掌门人”。
　　大连海事大学世界经济研究所所长刘斌认为，魏家福在任15年为中远带来的是国际化的视野，也极大地提升了中国航运企业的管理和运作水平，即使后期判断失误，也不掩盖其对中远的功劳。
　　(文章综合第一财经日报、北京商报等报道)(整理/中国新闻周刊网实习生张雯)
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cosco


Cosco Group Chairman Wei Jiafu Steps Down

'Captain Wei' to Be Replaced by Cosco President Ma Zehua


By 
  • JOANNE CHIU


    • HONG KONG—The head of China's largest state-owned shipping company has stepped down in a shake-up of senior management at a time when its listed flagship, China Cosco Holdings Ltd.,601919.SH +1.42% is struggling to return to profitability.

    The arm of the Communist Party that controls personnel matters and top-level appointments said Monday that Wei Jiafu, chairman and party secretary for China Ocean Shipping (Group) Co., or Cosco Group, will leave the company immediately, among other senior-level management changes.
    image
    European Pressphoto Agency
    Wei Jiafu, here accepting an award in Greece last month, is stepping down after 15 years as Cosco chairman.

    The Organization Department appointed Cosco President Ma Zehua, 60, as the group's new chairman and party secretary, while Executive Vice President Li Yunpeng will succeed Mr. Ma as president.

    The 63-year-old Mr. Wei, who was widely believed to be nearing the end of his career, already exceeded the standard retirement age of 60 for state-owned firms.

    Cosco Group's Hong Kong and Shanghai-listed flagship is contending with industry overcapacity and softening demand for trade that has depressed freight rates. Compounded by expensive long-term ship charter contracts signed during the height of the commodities boom, Cosco posted two straight years of losses, making it the worst-performing A-share-listed company in 2011 and 2012.

    Captain Wei, as he likes to be called, has been at the helm of Cosco Group since 1998. A former ship captain who once was held hostage by pirates, he steered Cosco Group through some of its toughest times in its over 52-year history when the global financial crisis hit in late 2008.

    Analysts say Mr. Wei's departure won't have a major impact on the strategy of the shipping company, whose main role is to facilitate trade between the nation and the rest of the world.

    His successor, however, will be tasked with turning around China Cosco, which is on the verge of being delisted from the Shanghai Stock Exchange if the company posts losses again this year.

    To avoid a third straight year of loss, China Cosco's 43%-owned port operating unit Cosco Pacific Ltd. 1199.HK +3.28% in May announced a plan to sell its entire 21.8% stake in a container maker back to its to its ultimate parent: Cosco Group. In March, China Cosco sold its logistics business in a $1.1 billion deal to Cosco Group. One-off gains from the two deals would likely improve China Cosco's profitability, but they may not be enough to turn the company around this year as shipping rates remain under pressure because of capacity oversupply and weak demand, particularly in the bulk shipping sector.

    Mr. Wei, who is also chairman of the Hong Kong and Shanghai-listed China Cosco, will likely step down from the post at the listed unit following a board meeting, which hasn't been scheduled.
    Cosco Group is also the parent of Cosco Pacific Ltd. and Singapore-listed Cosco Corp..
    Write to Joanne Chiu at joanne.chiu@wsj.com
    A version of this article appeared July 3, 2013, on page B2 in the U.S. edition of The Wall Street Journal, with the headline: Cosco's Head Steps Down In Shake-Up.
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    魏家福卸任中远董事长 曾称只要党理解我就够了

    http://money.163.com/13/0702/02/92OBLLLN00253B0H.html

    魏家福卸任中远董事长 曾称只要党理解我就够了

    2013-07-02 02:08:58　来源: 新京报(北京)　有3300人参与
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    集合了远洋集团90%业务的上市公司中国远洋在过去两年中连续亏损，2011年亏损104.49亿元，2012年亏损95.59亿元。在今年博鳌论坛中，他说，“只要党中央、国务院理解我就足够了。”
    中国远洋运输集团总裁魏家福
    魏家福
    此前一直有传言将退休的中远集团董事长魏家福昨日正式卸任。中远集团昨晚发布公告称，因年龄原因，魏家福不再担任中远集团董事长，现任中远集团总经理马泽华接任董事长。此次人事变动未涉及上市公司。
    此前中国远洋陷入金融危机以来的业绩亏损漩涡，从业36年、已经年届63岁的魏家福也因其种种与业绩有关的言论多次成为外界关注焦点。
    中远称因年龄卸任
    昨日中远集团在远洋大厦召开了中层以上管理人员大会，中央组织部王京清副部长在会上宣布，根据党中央、国务院决定，因年龄原因，魏家福不再担任中远集团董事长、党组书记职务；马泽华任中远集团董事长、党组书记，免去其中远集团总经理职务；李云鹏任中远集团董事、总经理。
    这一“因年龄原因”的离任也在外界预期之中。按照中组部和国资委的规定，央企副部级管理者退休年龄为60岁，特殊情况下可延长至63岁。
    此前因远洋集团旗下上市平台中国远洋业绩大亏，今年被上交所ST，今年来一直有魏家福将辞职传言。
    集合了远洋集团90%业务的上市公司中国远洋在过去两年中连续亏损，2011年亏损104.49亿元，2012年亏损95.59亿元。
    对于魏家福何时会卸任上市公司董事长，还要留待下一次上市公司股东大会。中国远洋内部人士昨日向记者表示，现在判断这一时间“没有意义”。
    马泽华出身中远
    中远集团上述公告也否定了此前市场上关于“可能从部委空降管理层到远洋集团”的说法。
    马泽华此前曾是中远集团总经理，曾历任中远航运处、英国公司、美洲公司、广州远洋等多职位，中途曾调任中海集团。
    中远总经理人选李云鹏也在中远任职多年，曾是中远海员。
    马泽华亦是上市公司中国远洋的副董事长。此前他多次出席中国远洋业绩发布会，在2012年的一次发布会上，他引用了魏家福的比喻说，中国远洋至少不会在“下午五点钟卖掉鱼”。
    马泽华与魏家福相比，在回答问题的语气上更为平实，对行业的预测也更为保守。2011年出任中远总经理时，他表示航运业面临严重的供给失衡等困难。
    马泽华在中远内部亦有多年多个部门任职经历，此前也一直是中远内部看好的继任董事长人选。
    但与魏家福执掌中远多年相比，马泽华今年已经60岁，如无其他因素，其在董事长任上最多任职到2016年，外界预期届时中远可能已度过困难阶段。
    资本市场上，*ST远洋在上周走出五连阴之后于昨日收红，微涨1.33%，报收于3.05元。
    人物
    63岁的魏家福已经是“超龄服役”了，加入中远三十多年的魏家福曾是海员，他习惯用“船长”来形容自己。如果“船长”在60岁时离开远洋集团，他收获的应该都是美名。
    但最近两年中国远洋的巨大亏损让“船长”从高峰跌入低谷，在即将离开远洋集团的时间点上，他也没能让公司扭亏。
    船长谢幕：魏家福的矛盾与冲突
    曾是海员的魏家福以“船长”自称；即将离任之时未能让公司扭亏
    从大赚千亿到连年巨亏
    1998年魏家福开始执掌中远，当时亚洲金融危机冲击航运市场，魏家福从收缩中远的战线开始，大幅砍掉航运之外的投资计划，使得中远得以在后续经济发展中腾飞。尤其是2003年之后，航运市场景气度快速上升。
    魏家福事后说，中远在这期间赚到了千亿元。
    但在2008年开始的一轮经济危机中，魏家福的判断出现了失误。
    2009年4月，魏家福在当年的博鳌论坛上对于航运业低谷有一个说法，他当时说，企业过冬不外乎下中上三策，消极等待、无所作为的“冬眠”；不明形势、盲目出击的“冬泳”；强身健体、伺机出击的“冬训”。
    与之相关的表述，是同一时期他提到的“下午五点钟的鱼”。
    魏家福在2012年再次描述了“下午五点钟的鱼”，他用买鱼的例子来表达他的看法：有人清早去买20元一斤的海鱼，也有精明人下午5点去买10元一斤同样的鱼。
    “最后吃到的是一样的鱼”，魏家福说。
    这些表述在2009年到2010年魏家福的多次大学和商学院的演讲中被提到，俨然被当作正面策略讲述。
    这种反周期的低谷扩张策略使得中国远洋在后续数年中背负了庞大的高价船租约，“去产能”的成本巨大。
    这也使得中国远洋在2011年、2012年两年亏损累计达到200亿元。
    船长终于可以“解脱”了？
    在最近两年，魏家福曾多次为中国远洋的亏损向股民道歉。但另一方面，他又经常流露出“市场环境如此，非战之罪”的看法。
    在今年4月的股东大会发言中，魏家福说，“经营管理层工作虽然经过努力，但没有做好，我们感到很惭愧。”
    2012年8月，他说，2007年中国远洋保持了谨慎。他说“如果当时没有砍掉（造126条散货船计划），今年就没人坐在这里开会了”。
    这种意见以一种被外界评论为“委屈”或者“抱怨”的方式在今年博鳌论坛中得到极致体现，他当时说，“只要党中央、国务院理解我就足够了。”
    这一表态迅速引起轩然大波。
    但另一方面，魏家福1993年就成为新加坡上市公司总裁，熟稔资本市场规则，H股和A股上市时，还提出过“经营效益最大化、公司价值最大化和股东回报最大化”的口号。
    同时，最近五六年中成为公众人物的魏家福，也不复其单一的“船长”形象。他出入论坛，在高尔夫球赛中获奖，这也使得在中远亏损背景下，他本人更易引起争议。
    现在，正如早先一些评论者所说的，他可以“解脱”了。
    但中国远洋亏损的局面，并未随着远洋集团管理层的变动而出现好转，中国远洋的投资者仍需等待。（吴敏）
    魏家福声音摘录
    2012年8月，在香港业绩说明会上，魏家福说，“股民对我们有埋怨，我们完全理解，因为投入的钱没有得到回报……我作为董事长，深表遗憾”。
    2013年4月，在博鳌亚洲论坛上，魏家福表示，中远集团亏损导致股民利益受损，他愿意为此向股民道歉。他希望股民能够支持他，中远集团未来一定会回馈股民。他说：“党中央、国务院了解中远，我就足够了。”李媛 整理
    【中国远洋连年大跌】
    2008年
    航运市场的急起直落，让几年来业绩飙升的航运龙头中国远洋首次出现大幅下滑。其2008年年报显示，公司实现净利润为108.3亿元人民币，同比锐减43.3%。当年，其A股股价走势与公司业绩相一致，由最高点49.48元一路下跌至7.5元，跌幅达82.42%；H股股价的跌幅为75.1%，由最高28.2港元跌到2.55元。
    2009年
    年报显示，中国远洋巨亏75.4亿元。但中国远洋A股和H股收涨，其中A股涨幅为85.33%。
    2010年
    中国远洋净利增长近两倍，但中国远洋A股和H股收跌，其中A股跌幅为32.37%，并由是年开启了连年收跌的厄运。
    2011年
    中国远洋净利巨亏104亿，成为“A股亏损王”，跌幅超过50%。
    2012年
    中国远洋再亏95.59亿，再度蝉联A股亏损王，跌幅收窄至5.77%。
    2013上半年
    A股已跌去30.84%。其目前股价与2007年的最高点相比跌幅超过90%。（新京报记者李蕾 整理）
    netease 本文来源：新京报 作者：吴敏责任编辑：NF007

    中远未否认董事长魏家福将退休 去年巨亏近百亿

    2013-06-25 07:56:00　来源: 京华时报(北京)　有0人参与
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    昨天，有报道称今年63岁的中远集团董事长、中国远洋董事长兼行政总裁魏家福将退休。中远集团宣传部方面未明确否认，称一切要以中组部下发的通知为准。
    中远集团子公司中国远洋在过去几年业绩呈现出明显的大起大落，近年来一直难摆脱“A股亏损王”的名号。2011年中国远洋亏损104.49亿元，2012年巨亏延续，亏损95.59亿元。
    记者致电中国远洋董秘办，董秘办人士表示董事长人事变动将以公告为准。而中远集团宣传部并未否认人事变动传闻，但其强调暂不清楚高层具体人事变动情况，“一切要以中组部下发的通知为准”。
    昨天，国务院国资委方面相关人士并未明确否认中远集团的人事变动，但其表示魏家福确实已经到了退休年龄，根据国资委《中央企业负责人管理暂行办法》，央企一把手任职年龄“一般不应超过60岁”。
    目前尚不清楚魏家福的退休传言是否与中国远洋巨亏有关。中投顾问流通行业研究员申正远告诉记者，航运业作为周期明显的行业，在周期向上的阶段，需求提升，航企加大运力供给；在行业走向低迷的时候，一般要到多航企低价亏损卖船，甚至倒闭才会迎来复苏的阶段。尽管中国远洋连续巨亏有行业周期的原因，但2008年，中国远洋在高位签下大量租船协议、远期运费协议的盲目扩张是其巨亏“真凶”。　
    netease 本文来源：京华时报 。更多精彩内容请访问京华网 http://www.jinghua.cn 作者：廖丰责任编辑：NF014




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    Saturday, September 21, 2013

    优先股

    肖钢：5月将优先股试点方案上报国务院
    2013年05月24日 11:35  和讯网  我有话说(2,474人参与)


    　　证监会正在考虑，加快推进优先股试点。
    　　5月17日，证监会召集相关监管机构、交易所、证券公司、基金公司、商业银行等探讨优先股试点相关问题。会议由证监会市场监管部副主任霍达主持。霍达表示，金融“十二五”规划中提出了试点优先股事宜，证监会主席肖钢提出，5月将优先股试点方案上报国务院，加快推进优先股试点工作。霍达表示，优先股的推进流程初步设想为三个层次，首先是国务院出台相关解释文件，其次是各部委出台相关规定，最后是交易所出台相关细则。

    　　优先股在权利与义务方面，参与公司经营决策权上有限制，优先股可以优先分配股息，试点阶段采取固定股息，股息水平、积累条款、参与条款由发行人灵活决定。优先股在财产清偿时可优先分配未发放股息，清偿权先于普通股。表决权方面，优先股享受参与优先股利益有重大的相关事项的表决权，发行人拥有决定优先股中是否设置转股和赎回权的权利。连续欠息情况下，可考虑对优先股的表决权进行恢复。优先股的义务主要是出资义务和不得滥用权力的义务。在某些情形下，优先股不纳入持股比例的合并计算。对于发行与交易，目前考虑，上市公司与非上市公司均可发行优先股，现阶段不允许在设立阶段的股份公司发行优先股，不允许发行不同清偿顺序的多系列优先股，发行规模有比例限制。上市公司可以公开或非公开发行方式发行优先股，非上市公司采取私募发行。公开发行的优先股进入交易所系统集中交易，私募发行的优先股进入转让平台。



    优先股试点渐行渐近 带来七大好处将冲击A股
    证券新闻

    腾讯财经
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    2013-05-25 10:13

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    针对有媒体报道称证监会将于5月推出优先股改革方案的情况，证监会新闻发言人昨日表示，金融业发展和改革的“十二五”规划中有关探索建立优先股制度的总体要求，证监会正在积极开展相关研究工作，条件成熟时将尽快推出，没有明确的时间表。
    从境外市场优先股制度安排来看，与普通股红利不固定相对，优先股通常会预先设定股息收益率，优先股股东享有这一固定数额的股息，由此发行优先股股票实际上是股份公司一种举债集资的形式。
    在参与公司决策经营方面，优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无表决权，也无权干涉企业经营，但在某些情况下可以享有一定表决权。在公司盈利分配上，优先股股东比普通股股东分配在先，而且享受固定数额的股息；同时在分取收益和公司资产时，优先股行使权力须在公司满足了债权人的要求后才能进行。
    专家表示，从境外市场情况来看，优先股一般不上市流通，同时，优先股股东不能要求退股，但可依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。在公司解散，分配剩余财产时，优先股的索偿权先于普通股，次于债权人。
    长江证券投行部相关人士分析，目前通过IPO融资太难，市场要有相应变通的融资方式,通过试点优先股可以增加融资渠道，尤其是优先股能采取私募发行，采用这种方式，审核要宽松很多。还有业内人士表示，这是继股权分置改革后的又一项重大举措，一旦大小非普通股转换为优先股，将大大减轻以往解禁股对市场的冲击。
    而海通证券武汉营业部投资顾问 王伟(微博) 分析说：优先股一旦推出，将活跃A股市场，短线是中性消息，中长线利好于A股发展。因为优先股的推出有利于改善公司治理，保护投资者利益，方便大规模引入机构投资者。
    中国人民大学重阳金融研究院研究员赵亚赟抱谨慎态度，就整个国民经济来看，是利好。企业可以吸引大量的机构投资者，由于非上市公司也可以发行，实际上降低了融资成本和门槛。如果非上市公司发优先股的标准不高，对影子银行也是沉重的打击。但对股市二级市场来说，短期不一定是利好。优先股股利稳定，对厌恶风险的大资金很有吸引力，会分流二级市场的资金。
    分析：优先股带来的七大好处
    华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林昨日接受采访时表示，优先股制度将给市场带来七大好处：
    1.限制了控股股东的股权，将剩余股权纳入优先股，可以有效地解决“一股独大”问题。
    2.触动了控股股东巨额利益的“奶酪”，可打消相当多企业盲目的上市冲动，减缓扩容压力。
    3.控股股东拥有大量只能拿红利的优先股，将迫使大股东分红和送转股，提高上市公司对投资者的回报。
    4.优先股只能在交易所系统集中交易，而不能在二级市场抛售，从而消除长期以来市场对没完没了的、超低成本的大小非减持的恐惧，有利于股价稳定，利于中长线投资。
    5.优先股不能计入控股股东的持股比例，迫使大非不敢轻易减持股份。稍有不慎就会出现像国美电器[0.00%]黄光裕和陈晓的控股权之争，有助于提升上市公司质量。
    6.优先股制度还包括定向增发之类的再融资。一旦再融资也变成优先股，那么，无业绩支撑，无高成长性、无丰厚回报的公司就不可能融到资。而能以优先股进行再融资的，一定是好股票。如巴菲特就专门投资低成本的再融资优先股。
    7.优先股制度的推行，缓和了市场的供求矛盾，将极大地吸引目前云集在房地产、黄金、银行理财产品等市场资金，为市场带来比QFII和RQFII总共4000亿更多的新增资金。


    证监会答复16位人大代表:优先股试点条件已具备
    2013年09月03日 11:58  中国青年报  我有话说(1,163人参与)


    　　本报长沙9月2日电(记者洪克非) 备受市场关注的优先股试点可能提速。8月30日，湖南籍全国人大代表黄志明收到证监会对其提出《关于做实资本市场促进实业兴邦的建议》的答复。《答复》指出，建立优先股制度具有重要现实意义，开展试点的基本条件已经具备；证监会正抓紧起草并尽快出台相关规范性文件，组织梳理和修订《上市公司证券发行管理办法》等业务规则，为推出优先股排除制度性障碍。
    　　在国外已经存在100多年的优先股是境外市场较为成熟的证券品种，其特点是优先于普通股票进行股利分配和剩余财产分配，但参与重大决策和选择管理者的权利受到限制。因其能有限获得固定股息，投资风险通常远远小于普通股，且在公司剩余财产的清偿方面优先于普通股，不仅为上市公司提供了重要的融资方式，而且为注重现金股利、希望获取稳定收益、具有不同风险偏好的投资者提供了渠道。尤其是在2008年全球金融危机爆发后，优先股成为实施金融救援计划的主要金融工具。
    　　黄志明等全国人大代表一直关注资本市场的发展。2012年，黄志明等全国人大代表在第十一届全国人大五次会议上，提出新增设“诚信股”的建议。他们认为，股市投资属于社会融资，是风险投资。股市中小投资者的利益往往得不到保证，小投资者的心态也不是一种投资人的心态，而是一种投机者的心态。
    　　同年7月，证监会在回复中指出，“诚信股”与法律意义上的“优先股”存在许多相似之处。“我会将积极配合有关部门在充分研究借鉴境外有关优先股制度设计、客观分析我国公司发展实践特点的基础上，根据《公司法》的授权推动制定出台优先股的具体规定”。
    　　2013年的全国两会上，黄志明就此再提建议，希望能早日推出优先股。
    　　8月30日，黄志明收到的证监函(2013)153号《答复》中，证监会对黄志明等16名全国人大代表关于推出优先股的建议给予了高度评价，并表示将加强与财政部、人民银行等相关部委的沟通协调，协商出台优先股试点的配套政策。
    　　中国青年报记者注意到，《答复》中还指出，随着业务规模的不断扩大和巴塞尔协议等新监管要求逐步实施，上市商业银行补充资本金的需求十分强烈，发行普通股票和债券已经无法满足现实融资需求。发行优先股是上市商业银行现阶段补充一级资本的可选工具。同时也为投资者提供了新型的固定收益产品。此外，能源、材料等行业的大型上市公司以及处于快速发展期的中小企业也有发展优先股的需求。
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